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当前市场最大的担忧是对于后续宏观经济演变进程的不确定性。5月有望逐步水落石，行情多变，市场变盘之际，如何决断？我们有必要在此对演变路径做出情景分析。情景1：小概率事件，强刺激，类“四万亿”，超配周期。情景2：小概率事件，“灰犀牛”引发市场探新底。

展望2019年，宏观形势发展依然充满挑战，但对于银行业来说并不太悲观。回顾过去，《投资者报》发现，2011~2015年，银行净利润增速在下降，但自2015年后，增速回升至6%左右，2018年前三季度为5.9%，行业整体业绩回暖。由于银行不良率在前几年大部分得以暴露出清，银行业最困难的时候已经过去。

2018年喜忧参半的国内银行业对于国内的银行业来说，2018年的发展路径有着明显的差异，且泾渭分明。今年上半场：为了“严监管”。监管层以资管新规禁止非标投资期限错配为核心，叠加规范银信合作、委贷新规、大额风险暴露、流动性新规，以及表外融资受到限制等，社会融资与M2增速持续回落。银行从之前的狂飙突进开始放慢脚步。

行业配置方面，继续推荐时代硬科技中的新基建、世代新消费和生物安全法。6、中信建投：经济重启市场回升，新旧基建引领市场随着中国的疫情全部得到控制，经济活动重新恢复正常。我们预期5月经济将比4月进一步回升，特别是随着两会在5月22日召开后，政策托底措施将得到进一步落实，支持经济复苏。货币政策保持中性灵活，财政政策会是主导市场方向。一季报不确定性全部消除后，2季度将是全年环比改善最大的阶段，也是2020年投资最好的窗口期。

值得注意的是，与L及PP不同，PVC价格受成本端影响并不显著，特别是对于国际油价的波动敏感性较差，其主要原因是乙烯法PVC国内产能占比较少，外加生产商大多外购乙烯，价格与油价关联偏弱所致。相对而言，电石与PVC的价格相关度要高于油价，但从近年来二者价格走势对比不难发现，电石价格变化往往明显滞后于PVC，表明PVC更多地从需求端影响电石行情，而电石走出独立行情并最终从成本端影响PVC的情况较为少见。

在服务老百姓钱袋子方面，步艳红认为，随着人均GDP的增长，人们对财富管理的回报预期，已不满足于存款利率水平，至少要跑赢CPI的水平；随着中国老龄化的发展，资管在未来养老第二支柱、第三支柱方面，也可发挥积极作用。“三个支撑”，一是人才支撑；二是IT支撑；三是要搭建统一的大数据平台，进行数字化转型。